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“年年岁岁花相似”，高送转的故事亦如此。创业板公司赛为智能(300044.SZ)在今年亦将这个概念玩得分外到位。

先是公布10送12的高送转预案，之后公布业绩大幅上涨。在股价被二级市场轮番炒作，并且相当争气地在两个月之内翻一番时，包括公司实际控制人在内的7名高管却以“改善生活”为由快速减持1118万股，套现2.27亿元。更令人不解的是，该公司赖以“高送转”的年报财务数据中，多处存在蹊跷。赛为智能的高送转更像是一个精心布下的“资本局”。

玩转“高送转”：高管套现2.2亿

1月15日，赛为智能预披露了10转12派1元的高送转预案。随后短短7个交易日内其股价最高上涨44.09%。此后，又在三名股东准备减持的前四天，公司又发布了今年一季度业绩将大增30%~50%的预增公告。

据1月15日，赛为智能公布的2012年度利润分配预案显示，以公司总股本1亿股为基数，赛为智能向全体股东每10股派发现金股利1.00元人民币(含税)；同时进行资本公积金转增股本，以公司总股本1亿股为基数向全体股东每10股转增12股，共计转增1.2亿股，转增后公司总股本将增加至2.2亿股。同时公司董事周勇、封其华、陈中云、宁群仪、商毛红等超过公司董事会成员1/2的董事书面承诺，对该预案投赞成票。

此后的1月25日，赛为智能发布的年报显示，2012年度公司营业总收入3.13亿元，同比增长46.77%；归属于上市公司股东的净利润3783.99万元，同比增长45.97%。同日，赛为智能还发布第一季度业绩预告，公司预计2013年第一季度公司净利润同比增长30%~50%。

在上述利好刺激之下，公司股价不断推高，并创出了24.61元/股的高价。与此同时，包括公司实际控制人在内的高管却以“改善生活”为由非常精准的在3个交易日内合计减持1118万股，套现2.27亿元。

深交所网站数据显示，1月29日、1月30日、2月4日三个交易日内，赛为智能7位董事、高管合计减持1117.98万股，累计套现2.27亿元，其中董事长周勇合计减持350万股，套现7038.50万元；副董事长封其华合计减持354.95万股，套现7143.99万元；董事周新宏合计减持300万股，套现6033万元。如此蹊跷的减持，不禁让投资者质疑，赛为智能7位高管集中减持套现与公布“高送转”，像是一个精心设计的“局”。

深圳一位资深私募投资者分析指出：“在年报、半年报披露时，某些公司与股票的庄家‘密谋’拉升股票，公司在基本面等条件上进行配合。当股价达到一定高度、庄家获利颇多的情况下，庄家选择出逃，并与公司高管进行利润分配。”

该私募投资人士表示，发生在赛为智能身上的情节，与此有着相似之处。一方面，公布利好、股票拉升，另一方面公司高管借股票拉升之际减持。

在业内人士看来，赛为智能此番行为，不仅存在配合庄家抬升股价的嫌疑，而且公司的实际控制人周勇以及公司多位高管不约而同地进行减持，这无疑是对中小股民的洗劫。其也足以反映公司高管层对于公司的成长性看淡。同时，也从另一个层面引起公司与庄家合谋的猜测。

但对于董事长的减持，赛为智能证券代表谢丽南向媒体表示，减持是董事长的个人行为，跟上市公司无关。

一位不愿具名的机构分析师还指出，赛为智能“高送转”实质上仅仅为了扩张其股本，并在其“利好”的掩护下，为多年难以套现的高管们减持股票做铺垫。其看似分配较多转增，实际上仅仅是公司在市场上进行资本游戏的一个手段而已。这与公司是否具有高成长性无关。

业绩预增背后：年报财务数据存疑

尽管赛为智能方面一再表示，公司的分配预案是与该公司去年良好的业绩挂钩的。然而业内人士却指出，该公司“高送转”的基础——2012年的财务数据存在多处硬伤。

在该公司2012年年报中强调，控制开支和费用是公司能够实现3783.99万元净利润不可或缺的因素，其中职工薪酬的下降最令人不解。

2012年职工薪酬无论是计入销售费用账目的金额还是计入管理费用账目的金额都比2011年有明显的缩水，这明显相悖于目前全社会劳动力成本的上升，更何况赛为智能在2012年4月份还成立了合肥赛为智能。

但赛为智能董秘商毛红却表示，2012年与2011年相比，公司没有大规模的人员变化，而且职工工资水平没有丝毫降低，公司一切运转顺利。

在公司人员无大规模变化，工资水平没有降低的情况下，赛为智能的职工薪酬却出现下降，这颇让人费解。

实际上据该公司公布的2012年销售费用明细显示，2012年不仅职工薪酬下降，就连基本生产要素的房租、办公费等均有下降。而且就在获得更多大金额的订单、销售大幅增长的情况下差旅费也在降低，这实在令人不解。

公司在费用资本化上也是大做文章，年报显示，公司当期的开发支出为203万元，而公司2012年中报的开发支出为426万元。两份报表相差的金额赛为智能全部计入了无形资产。由于开发支出没有具体的量化标准，无形资产也不用每年进行摊销，因此公司通过开发支出缩减成本，增加无形资产，明显可以影响到业绩。

前述业内人士就此认为，赛为智能在财务数据上的漏洞，有“粉饰”报表嫌疑。若这一怀疑属实，那么其“高送转”以及高管减持的精准减持，无疑就是一个精心布局的“故事”。